14-16 декабря 2022 года проходит бесплатный марафон по ситуации на финансовых рынках. Ссылка на подключении ниже. Прошел первый день марафона, подводим итоги.

Новогодний 7-й финансовый онлайн-марафон Finversia 2022 – Finversia (Финверсия)

Сессия 1. Невероятные приключения инвесторов в России

Андрей Емелин, председатель Национального совета финансового рынка (НСФР), к основным вызовам на финансовом рынке относит корректировку валютного законодательства, трудности с трансграничными платежами, необходимость выхода из послаблений Банка России.

Михаил Мамута, член совета директоров Банка России, говорит, что механизм кредитных каникул показал свою эффективность, Банк России не будет пропагандировать никакую из иностранных валют, хотя отмечает рост популярности юань.

Анатолий Аксаков, председатель Комитета Государственной Думы по финансовому рынку, была сделана большая законотворческая работа, необходимость противостоять санкциям, закон о кредитных каникулах, предоставление банкам более мягких условий, поддержан законопроект, уменьшающий предельные проценты по микрокредитам, предложены изменения в закон о цифровых финансовых активах (ЦФА), три компании уже выпустили ЦФА, закон об экспериментальных правовых режимах нужно быстрее принимать, сейчас на рассмотрении Правительства. Банк России и Минфин обсуждает запуск новых счетов третьего типа для долгосрочных вложений ИИС-3, про отмену ИИС-1 и ИИС-2 речи нет.

Сессия 2. Макроэкономика. Фондовый рынок. Биржевые стратегии 2023

Анастасия Подругина, старший преподаватель Факультета мировой экономики и мировой политики Высшей школы экономики, говорит об инфляции на мировых рынках, при этом в России скорее наблюдается рецессия, имеет место нарушение логистических цепочек, замедление мировой экономики и цен на энергоносители, рост расходов российского бюджета, а также отток капитала в более надежные бумаги, альтернативы доллару на сегодняшний день нет.

Андрей Опарин, CFA, главный стратег по макроэкономике и облигациям «Тинькофф Инвестиции», российский финансовый рынок в 2022 году показывал минусы, индекс потребительской активности в России низкий. Финансовый рынок США ожидает рецессия в следующем году, негативный прогноз по акциям США, позитивно смотрит на золото и облигации США после разворота ФРС. По России предлагает 3 сценария: Базовый (акции умеренно позитивный, облигации нейтрально, золото позитивно) все остается, как есть. Негативный сценарий – перестройка экономики на военные рельсы, дефицит бюджета, рост ключевой ставки, девальвация рубля. Позитивный сценарий – снижение геополитической напряженности.

Павел Пахомов, руководитель аналитического центра ПАО «СПБ Биржа», прогнозы строить сложно, риски будут смещаться от макроэкономических к корпоративным, эмитентная отчётность в первом квартале ожидается хуже, чем в третьем квартале. Инвестиции в Китай в 2023 году имеют перспективу.

Алексей Бачеров, управляющий партнёр инвестиционного партнёрства ABTRUST, преподаватель Высшей школы экономики, отметил, что инфляция сейчас в районе 5%.

Виталий Шевелев, инвестиционный советник, упомянул законы 319-ФЗ о принудительной конвертации российских ценных бумаг, было подано 900 заявлений в НРД, все были удовлетворены. Другой закон 292 ФЗ о замещающих облигациях, который позволил эмитенту при выплате купона инициировать процесс замещения в рублях в НРД, в долларах в Eurocleer, чтобы избежать корпоративного дефолта.

Сессия 3. Что происходит с валютами: рубль, доллар, евро, юань, иена, фунт стерлингов, швейцарский франк

Рубль сильно не подешевеет, так как экономике не выгодно. Некоторые спикеры отмечают будущее ослабление рубля из-за оттока капитала и нефтяного эмбарго. Определяют коридор рубля к доллару в районе 60-75, напомним, что в бюджете заложен курс 68 рублей за доллар, а предельная цена на нефть определена Европой и США 60 долларов, также отмечают, что корреляция между курсом рубля и стоимостью нефти не такая очевидная.

Доллар – самая перспективная валюта. Ситуация в экономике во многом зависит от политики ФРС, сегодня произошло очередное повышение ключевой ставки на 0,5 базисных пунктов. Индекс доллара на сегодняшний день зашкалил отметку 110. Прогноз возврата индекса доллара к 96-102.

Швейцарский франк – отмечают уникальную политику Центрального Банка на понижение ключевой ставки. Напомним, что Швейцария вторая страна в мире по запасу золота. Швейцарский франк называют валютой веры, при этом не считают его привлекательным для торговли из-за низкой волатильности и невозможности купить на Московской бирже с 2014 года, а для сбережений рекомендуют только, если планируются поездки.

Фунт стерлингов – пробил исторический минимум, связан с высокой инфляцией 12%, выходом из Еврозоны и смертью королевы. Интересен с точки зрения торговли, так как в паре с долларом и рублем будет большая волатильность. Дальнейшие прогнозы зависят от ключевой ставки, которая будет обсуждать Центральным банком 15 декабря.

Евро – сильная инфляция в Еврозоне. Противоречивые прогнозы. Отмечено сильное падение евро в паре с долларом.

Иена – политика Центрального банка долгое время была направлена на ослабление иены. Иена вызывает интерес, на следующий год может поменяться политика Центрального банка, интерес с точки зрения торговли из-за высокой волатильности, как сбережение не рекомендуют. Для Японии открывается окно возможностей. Экономика страны из дефляционной показала инфляцию.

Юань – юань стал популярен, но роста вкладов в России не наблюдается. Интересны инвестиции в Китай, а не сбережения в юань. Укрепление юаней связано с ростом китайской экономики, сейчас темпы роста замедляются. Открытие китайской экономики делает юань привлекательным с точки зрения торговли. Предположительно регулятор хочет ослабить контроль за верхней границей, ведутся переговоры об оплате за нефть в юанях.

Прошел второй день марафона, подводим итоги.

Сессия 4. Финансовый рынок сегодня: банки, кредиты, альтернативные инвестиции, цифровые финансовые активы, недвижимость, золото

Сергей Рябов, директор по развитию бизнеса компания Мастерчейн, рассказал о ЦФА, планируют войти в реестр операторов информационных систем. Всего три оператора информационных систем на данный момент: ООО Автомайз, ПАО Сбербанк, ООО Лайтхаус. ЦФА регламентируется 259-ФЗ, 4 вида ЦФА: денежные требования (короткие облигации, металлические счета); участие в капитале НАО (equity finance, проведение ICO, создание СП); права по эмиссионным ценным бумагам (создание инвестиционных портфелей, цифровые Пифы); гибридные (ЦФА с признаками утилитарного права (права требования товара или услуга)). Привязка к активам: ЦФА на драгоценный металл недавно анонсировал Сбербанк. Затраты по хранению остаются на эмитенте до его погашения.

Алексей Фатхудинов, директор по ЦФА G-Group, регулирования допуска юридических лиц к выпуску ЦФА, юридически может любое лицо может выпустить ЦФА через оператора информационных систем, но фактически будут оценивать эмитента. ЦФА на квадратный метр (ФЗ 214-ФЗ не позволяет застройщикам привлекать деньги иным способ), нельзя сделать ЦФА на сделки, которые подлежат госрегистрации.

Владимир Шикин, заместитель генерального директора Национального бюро кредитных историй (НБКИ), отметил благоприятный эффект от законопроекта о кредитных каникулах, закон о личном банкротстве. Установлен запрет на взыскание денег на общую сумму не менее установленной величины прожиточного минимума самого гражданина-должника.

Сессия 5. Налоги инвесторов: новации, вычеты, нюансы, ИИСы

Анна Волкова, руководитель отдела методологии НДФЛ Гуру, НДФЛ 15% от доходов 5000 000 рублей, льгота на долгосрочное владение (ЛДВ) срок владения активами 3 и более лет, минимальная сумма ЛДВ, которая освобождается от уплаты налога НДФЛ 3000 000 рублей.

Сергей Наумов, инвестиционный советник, основные запрещающие указы президента РФ, которые появились весной-зимой 2022 года: №79 от 28 февраля 2022 года и №81 от 01 марта 2022 года, разрешение ЦБ к указу 81 - разрешены сделки с ценными бумагами, которые хранятся у иностранного депозитария, разрешение Правительственной комиссии к указу 79 – разрешено зачисление валюты от продажи/погашения ценных бумаг на зарубежные счета; указ 430 от 5 июля 2022 года – разрешены любые зачисления на валютные счета, которые напрямую не запрещены другими указами.

Сессия 6. Новый формат инвестиций – краудлендинг

Краудлендинг — это инструмент кредитования физическими и юридическими лицами бизнес-проектов, то есть это механизм коллективного инвестирования по договорам займа. В отличие от краудфандинга, где инвесторы не ставят себе цель заработать, краудлендинг больше похож на классическое кредитование. Только вместо банков кредиторами выступают частные лица.